导读

2023年澳洲最值得关注的六大行业

2022年12月，华夏大地的一场猝不及防，让跨年变成了匆匆而过，朋友圈里最多见的新年愿望，就是“好好活着，平安喜乐”。

【资料图】

生活在澳大利亚的华人朋友们，在新的一年，最直接的感受就是 与中国的联系又回来了 ，从昨天开始，“回国”这个词不再是一个虚拟语气式的憧憬，不再是一件需要耗费巨量金钱、时间和精力的事情，许多三年没有与国内亲友团聚的人，已经或者即将迎来久别重逢的喜悦。

尽管医护人员仍在奋战危重症高峰，但是这个国家复苏经济的意愿并没有止步。进入1月，许多城市正在逐步恢复活力，商场和餐厅里，几乎是在循环播放这两首歌曲：《越来越好》和《好日子》，充分地表达了人们在风雨过后对于未来的期盼。

毫无疑问， 中国正在大力改善社会心理预期、提振发展信心，以保障今年经济的恢复式增长。 这一点，不仅是华人，与中国联系紧密的澳大利亚经济界也感同身受，中国因素早已被他们纳入对相关行业未来发展的考虑之中。

澳财的开年文章， 聚焦2023年澳大利亚最 值得关注的矿业、私人资本等六大行业领域。 因为这些 领域不仅处于今年澳洲政治、社会和经济发展的最前沿，也跟中国乃至全球的经济走势密切相关。 同时，这些行业更有机构和投资人看重的投资赛道和标的。

文章对每个行业的分析，将按照 最重要的趋势、最好的情况、可能遇到的挑战和最值得关注的公司 四个部分进行。首先，我们来看与中国“捆绑”最深的矿业。

1.矿业 Mining

最重要的趋势：

必和必拓(BHP)总裁Mike Henry在完成对铜镍生产商OZ Minerals 96亿澳元的收购时，用 “面向未来的大宗商品”（future-facing commodities） 这句话，总结了澳洲采矿业的发展方向。

2022年至今，澳大利亚的矿商们，无论大小，都把目光转向了所谓的 “绿色金属” ，即与新能源、脱炭经济相关的金属类别， 比如铜、镍、锂和稀土等 。对于这些矿产的勘探支出和资本的投入也越来越高。

而在关键矿产——比如稀土方面，澳洲联邦政府还将面临来自中国投资如何处理，以及国家安全方面的艰难决定。

最好的情况：

中国经济恢复： 澳大利亚的铁矿石生产商希望中国经济能以较快的速度企稳，铁矿石的价格才能在更长时间内保持强劲。同时，这也将有利于煤炭的生产和出口商。

全球能源危机持续： 此外，全球能源市场的动荡将继续下去。去年，这种动荡曾导致动力煤价格飙升。相比之下，那些关注绿色金属的人会欢迎更为激进的温室气体减排目标。

可能会遇到的 挑战 ：

中国经济受抑： 如果中国经济因为当前的COVID-19而遭受严重的抑制，中国企业对铁矿石和其他大宗商品的需求可能会受到严重的打击。然而从目前的恢复情况来看，这个可能性并不是很大。

全球经济衰退： 在矿产资源丰富的西澳，州长麦高文警告称，即将到来的全球经济衰退，将大幅削减必和必拓（BHP）、力拓（RioTinto）和Fortescue Metals Group等矿业公司的利润，这些公司的大部分利润都在该州。

最值得关注的公司：

皮尔巴拉矿业Pilbara Minerals Ltd（ASX: PLS）

随着新能源的不断发展，产能不断释放，与新能源相关的原材料生产商，可能会获得巨大利润，皮尔巴拉矿业就是典型的例子，公司今年的产量也将有提升。此外，皮尔巴拉矿业在12月进行了价格审查，结果是主要承购客户的定价有了显著改善，这使得其未来一年的售价有了一定保障；

当然，在全球经济增长放缓甚至下行的大背景之下，阶段性的需求也存在着不确定性，因此，公司也存在订单减少的可能性。

2.私人资本 Private capital

最重要的趋势：

可以说，私人资本本身将是今年投行业务的决定性组成部分，因为它本身已经演变成了一个新兴的资产类别。

机构投资者和私募股权基金有数万亿美元的资金需要部署，他们已经从传统的收购公司，转变为提供企业咨询和贷款的全方位服务运营商。

《澳洲金融评论报》指出， 2023年需要密切关注的领域是 养老金基金（superannuation funds）。 这些投资机构正在以有意义的方式，出现在更多的交易中。

养老金基金不仅购买公司的大量少数股权，而且还是私募股权公司的大投资者，同时，私募股权公司本身也是澳大利亚并购机会的积极投资参与者。

“虽然澳大利亚在全球人口排名中仅排名第55位，但我们拥有世界第五大养老金市场。澳大利亚的养老金基金将为未来的交易贡献大量的资金，”摩根士丹利投行业务联席主管Tim Church表示。

最好的情况：

美联储今年最终在官方利率上找到了一个着陆点，这将为全球其他央行树立了一个标杆，因为它们都在试图控制通胀。

这给了银行家和私人资本提供者一个基础，方便他们计算借款成本、在资本市场上发行债券和股票、以及为从基础设施到医疗保健领域的大量收购进行融资。

《澳洲金融评论报》指出，许多收购，尤其是价值数十亿澳元的收购项目，将需要更加深入、流动性更强的欧美资本市场的介入和帮助，为在澳大利亚的交易筹集资金。

可能会遇到的 挑战 ：

在2021年经历了资本市场和并购交易创下历史新高的动荡之后，投资者在2022年的活动明显减少，很多人静观其变，以消化加息、乌克兰战争以及地缘政治问题可能对能源和大宗商品市场产生的拉锯效应。

如果这些问题持续下去， 利率上升所导致的更高的借贷成本， 可能会让私人资本投资者坐立不安，他们会 等待利率变动方面更大的确定性，以及筹集债务或股权的更好时机。

私人资本公司拥有数万亿澳元的资金，它们必须将现金用于收购，以安抚他们自己的投资者，这些投资者都在嚷嚷着要求回报。

最值得关注的公司：

现在，所有的目光都集中在有百年历史的 加拿大投资公司Brookfield Asset Management（博枫）。

Brookfield官网首页，清楚地标明了公司的投资方向

Brookfield亚太区的首席执行官Stewart Upson正在进行尽职调查， 以推动Brookfield和私募机构EIG价值184亿澳元的Origin Energy收购案。

《澳洲金融评论报》透露，如果按计划将于本周结束的尽职调查通过，这笔庞大收购交易的融资将不太会是一个问题，因为银行已经在争相排队为这笔交易提供资金。

基础设施和能源是私人资本的重要投资领域 ，尽管它们可能不会以出借人的身份参与Origin的收购，但私人资本提供者都在呼吁完成收购，这将为它们自己今年的工作规划提供一个蓝图。

3.科技行业 Technology

最重要的趋势：

与人工智能（AI）有关的一切，都将成为2023年科技行业的中心。

2022年11月，由企业家Sam Altman和埃隆•马斯克(Elon Musk)创立、并得到微软(Microsoft)支持的初创企业OpenAI，推出了 ChatGPT 机器人的原型，这款工具可以生成以自然语言书写的问题的答案，并且深受公众欢迎，火爆程度直接令OpenAI影响力出圈。

《澳洲金融评论报》的记者写道：“这是人们对人工智能的最新迷恋。”

最近有报道称， 微软计划今年使用底层人工智能技术来增强其必应（Bing）搜索引擎 ，这一潜在的改变游戏规则的举动，可能会威胁到谷歌在互联网搜索领域的垄断地位。

如果进展属实，那么每一家与人工智能相关的初创企业都将从中受益，因为风投公司（VC）都希望支持并参与该领域的下一个大事件。

最好的情况：

随着科技公司在今年上半年裁员和削减成本，成功的大门将为那些拥有真正创新理念和坚实商业模式的公司敞开。

澳大利亚的风投公司继续筹集大量资金，所有“dry powder（准备投资的资金）”都将需要进行部署。

去年实际上关闭的IPO市场可能会重新焕发生机，这将令最优质的私营科技公司获得进入公开市场的机会。

可能会遇到的 挑战 ：

《澳洲金融评论报》认为， 如果人工智能大行其道，web3、加密货币和nft就将是出局者。

高通胀、高利率环境将继续侵蚀加密资产领域所取得的任何收益。那些因为加密货币市场崩溃而遭受损失的零售客户不太可能很快回来，而支付数万美元来炒作NFT等数字资产，很可能被认为是一种过气的时尚。

对FTX创始人Sam Bankman-Fried的审判将于今年10月开始。所有人的目光都将集中在币安（Binance）等其他中心化的加密货币公司身上， 人们将对他们如何处理客户资金提出疑问。

最值得关注的公司：

澳洲物流科技软件公司WiseTech（ASX：WTC）。

2022财年，WiseTech收入增长非常稳定，上涨了26%、税前利润EBITDA增长54%，税后净利润甚至增长高达72%。WiseTech成本可控性高，盈利能力强，尽管目前全球供应链压力已显著减少，基本回到了大流行前的水平，但并不影响WTC的软件销售增速

另一家值得关注的公司是微软（Nasdaq：MSFT）， 微软的首席执行官Satya Nadella成功扭转了这家软件巨头面临的不利局面，并且进军搜索和广告领域，可能会给这些行业带来急需的竞争。

4.能源行业 Energy

最重要的趋势：

澳洲政府对能源市场的干预在去年达到了新的高度，而且暂时不会消失。联邦政府和一些州政府将成为该行业的一个重要参与角色，直接原因，就是不断上涨的能源价格给家庭和企业带来的额外负担，民众对此极为敏感。

无论是昆士兰州政府设定的煤炭和天然气的价格上限，还是维州电力委员会(State Electricity Commission)等以州政府为基础的能源供应商的重整旗鼓，投资者都可以预期，能源部长们将采取强有力的措施。

批评人士可能会抱怨准国有化、命令和控制部门以及重新监管，但这种趋势很难逆转。

最好的情况：

各州政府开始反对民粹主义对天然气的“妖魔化”，认识到天然气将在电力系统的可再生能源转型过程中，能够发挥虽小但至关重要的作用。

这可能导致出台一项可行的行为准则，允许投资流入天然气供应领域，并解冻东海岸的合同市场。

维多利亚州和新南威尔士州放松反天然气的立场将会是这个图景的一部分，以及容量机制设计，有机会在过渡中的国家电力公司(National Electricity)中发挥应有的作用。

在可再生能源方面，需要取得真正的进展，以解决围绕新输电项目的极其困难的社区问题，并克服清洁能源供应建设面临的许多其他障碍。

澳洲金融评论报指出， 澳洲清洁能源供应建设的速度目前远远落后于煤电关闭的速度。

可能会遇到的 挑战 ：

大停电。东海岸的天然气市场仍然在进行严格的价格限制和持续的天然气价格监管。天然气生产商遵循他们关于投资停滞的警告，而寒冷的冬天可能导致南部各州的的能源短缺和可能的停电。

在最坏的情况下，政府被迫启动澳大利亚国内天然气安全机制，以遏制液化天然气出口，与宝贵的亚洲贸易伙伴签订的数十亿美元的长期液化天然气销售合同被打破。

其结果就是：澳大利亚“安全稳定的大宗商品供应国”的宝贵声誉受到永久性损害，日本、韩国和其他地区的强大投资者也会从支持能源转型所需的巨额新投资中退缩。

最值得关注的公司：

澳洲油气勘探和生产公司Woodside Energy Group（ASX: WDS）

Woodside是全球能源价格上涨的受益者，公司在2022年收购了BHP旗下所有的能源资产，使得今年的产量、销量和收入翻倍增长，股价也上涨了60%。

需要注意的是，欧洲最困难的时期已经过去，天然气价格在一个月内下跌了近50%，下降到了俄乌冲突以来的最低点（700美元/千立方米），Woodside未来的盈利能力或受影响。不过，高能源价格仍将是欧洲2023年不得不继续面临的困扰。

5.商业地产 Commercial property

最重要的趋势：

请关注利率。 过去的几年，是房地产行业利率处于创纪录低位的幸福年代，在此期间，追逐全球回报的投资者将大量廉价资金投入了商业地产。

然而，加息之后，这种走下坡路的趋势已经真正结束， 投资者对那些通过向租户长期出租空间来赚钱的资产不再感兴趣 ——它们的收益率是恒定的，但仅此而已——当利率上升甚至零风险替代品（如长期政府债券）变得具有竞争力时，当其他回报选择微乎其微时，看起来令人兴奋的东西就会失去光彩。

但是，这不仅仅是因为房地产投资信托基金（REITs）不像以前那么热门了。 由于依赖长期收入流，REITs借入了大量资金， 而不断上升的资金成本，推高了它们必须偿还的费用。

随着现有的债务安排到期，它们将不得不以更高的利率进行再融资，支付更多的利息会减少他们返还给投资者的现金。REITs的资本化（或上限）利率，相当于收益率，也将随着投资者标低价值而上升。

最好的情况：

还记得写字楼吗？那些“20世纪白领活动的殿堂”将会发生什么，目前还没有结论。尽管商业地产的其他领域（最显著的是蓬勃发展的电子商务驱动的物流领域）可以提高租金并保持现金流，但写字楼行业却不能。

在最好的情况下，对办公室需求将会有更多的确定性。但是“机会十分难得”。

可能会遇到的 挑战 ：

如同前文所说，经济衰退。尽管这是不太可能的， 但房地产投资信托基金的交易价格已经比其NTA（净有形资产）所支持的价格打了折扣，因为投资者不相信这些资产的价值与房地产投资信托基金所说的一样。

在经济衰退中，资产价值将进一步下跌。计划中的新开发项目因面临更高的融资成本而无法动工。

最值得关注的公司：

商业地产公司Charthall （ASX: CHC）

Charthall集团代表机构型、批发型和零售型投资者持有并管理商业类地产，包括写字楼、超市、零售中心以及工业地产等30多种类型，业务具有多元化的特点，Charthall的基金管理业务盈利能力也很强，而且客户的转换成本高、黏性强。

另一家公司是澳洲的商业和工业地产集团Goodman Group （ASX: GMG）

Goodman的特点是工业地产业务规模大，由于工业地产租金增长很快，会给公司带来正向的收益。

6.旅行业 Travel

最重要的趋势：

据澳洲媒体报道，从1月5日起，首批来自中国的旅客（登机前需要提供48小时核酸阴性证明）抵达悉尼机场，标志着大流行时期令旅游业陷入瘫痪的限制措施结束。

1月5日，25岁的Karen Cao与她的母亲分别4年后重逢，图/ Rhett Wyman

澳洲几乎所有的酒店、零售商和餐馆老板都希望来自中国的游客回归，因为他们比其他国家的游客消费更多。大流行前， 中国人在全球旅游的花销大致相当于葡萄牙的国内生产总值。

中国三大航空公司——中国国际航空、中国南方航空和中国东方航空——正寻求增加运力，这意味着从澳大利亚飞往欧洲将有更划算的方式，这将降低机票价格。

其中，南航、东航和厦航已先后宣布，从2月起，全面恢复墨尔本和悉尼往返广州、上海和厦门的航班。

最好的情况：

你的行李和你能够在同一时间、同一地点到达。

虽然这不是一个特别雄心勃勃的愿望，但旅行者们会欢迎他们所熟悉的航空旅行的回归。随着客机重返天空，各公司正在增加人手，航空公司将能够恢复大流行前的能力，并重建其网络。而随着供需恢复平衡，机票价格可能最终会下降，飞行积分可能会再次变得有价值。

可能会遇到的 挑战 ：

油价持续上涨： Jetstar（捷星）航空公司的老板Stephanie Tully正在密切关注 航油价格 。这是因为澳航（Qantas）集团的燃料账单在2022年达到了有史以来的最高记录，比2019年高出了约25%——尽管Jetstar和澳航的国际航班减少了30%。

“（今年）最大的不确定性是石油的价格，它正受到持续的全球因素的影响，包括俄乌冲突，”Tully说。

旅游业面临的另一个危险信号是 客机数量的不足。 航空公司疫情之初封存了不少大型客机，如澳航的波音747机队，但是重新启用的可能性几乎为零，他们正在大量订购新飞机，但这些飞机可能要过几年才能交付。

最值得关注的公司：

澳洲旅行服务公司Webjet（ASX: WEB）：

Webjet是澳新地区最大的OTA(online travelling agency)供应商，特点是轻资产，公司的市占率达到了50%，最大业务部门为B2B，将酒店渠道供应给旅游零售商。2023年旅游业需求较为乐观，对于公司而言是个利好。

另一家公司是维珍澳大利亚航空（Virgin Australia） ，维珍有望在今年重返澳大利亚证券交易所（ASX），银行家和投资者将 密切关注CEO Jayne hrdicka是否决定在下半年进行IPO 。

维珍航空澳大利亚公司首席执行官Jayne hrdicka，图/ Dan Peled

在COVID-19让这家长期挣扎的航空公司在2020年进入自愿管理状态后，Jayne hrdicka致力于在私募股权所有者贝恩资本(Bain Capital)的领导下重组面貌一新的维珍航空。

现在的维珍澳洲与三年前破产的那家航空公司截然不同，此次市值达10多亿澳元的上市计划如果成功，也将标志着澳大利亚航空业的复苏。

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关键词： 澳大利亚 航空公司 商业地产